Инсайдерская торговля: опасность и ответственность, кто такие инсайдеры и как покупать и продавать с ними акции

Конкуренты, заявив в СМИ, что MISC при тестировании процессоров обнаружила, будто их мощность крайне низкая, а поэтому такая продукция не сможет конкурировать на потребительском рынке. Благодаря публикации ложной информации и резкому обвалу акций последних, конкуренты просто приобрели группу разработчиков, а затем расформировали весь их отдел. Запрет инвесторам легко получать информацию или получать эту информацию косвенно через движение цен может осудить их на покупку или продажу акций, которые они иначе не продавали бы, если бы информация была доступна ранее.

Маленькая группа акционеров собирает все «сливки», тогда как мелкие инвесторы – лишь подсчитывают убытки.
Они манипулировали цифрами, чтобы увеличить стоимость компании, совершали мошенничество и даже получали прибыль от инвестиций, которые не были обнародованы (Segal, 2021).
Когда инсайдеры покупают и продают акции своей компании, это называется «инсайдерской торговлей», и является юридически или этически законным действием.

На протяжении некоторого времени более 40 процентов акций «Трансаэро» оказались у Анохиной. Интересно, что вся информация с официального портала компании перестает быть инсайдерской с момента опубликования. Наиболее распространённым сектором у недобросовестных инсайдеров является здравоохранение.

Закон об инсайдерской информации

Инсайдерская торговля является запрещенной по той простой причине, что сам факт её существования вносит определенный дисбаланс в инвестиционный рынок. Маленькая группа акционеров собирает все «сливки», тогда как мелкие инвесторы – лишь подсчитывают убытки. Зарабатывать деньги на рынке акций — трудная задача, которая еще более осложняется тем фактом, что мелкие инвесторы конкурируют с крупными институтами с глубокими карманами. Скорее всего, вам не понравилось бы, если бы компания предоставляла ежеквартальную информацию о доходах только половине своих инвесторов, скрывая её от других. Ложным инсайдом может стать оговорка журналистов в результате неправильной трактовки экспертных высказываний.

Комиссия по ценным бумагам и биржам и несколько фондовых бирж активно ведут мониторинг сделок, отслеживая подозрительную деятельность. Probe, да, в России нет случаев наказания за инсайдерскую торговлю на данный момент. А вот наказания за манипулирование рынками есть – и уголовные в том числе. Инвесторам полезно учитывать, что делают владельцы и топ-менеджеры компании — ведь они знают компанию изнутри.

Тонкая грань между нарушением торговли на рынке при использовании инсайдерских сведений и ее законностью проведена в законе № 224-ФЗ. Термин «инсайдер» буквально переводится с английского insider как «посвященный», то есть обладающий тайной информацией. Фондовые рынки больше остальных зависят от информации, поэтому инвесторы, брокеры, дилеры и банки занимаются перманентным мониторингом рынка. Например, незаконный инсайдерский трейдинг может иметь место, если генеральный директор компании А узнал (до публичного анонсирования), что его компания будет поглощена, и купил её акции, зная, что их цена скорее всего вырастет. Нормативно-правовые акты и акты против трейдинга инсайдеров, основанного на непубличной информации, сосуществуют в большинстве юрисдикций во всем мире, хотя их детали и усилия по их обеспечению значительно различаются.

В официальном документе указываются данные о компании и эмиссии ценных бумаг, причем данные о финансово-хозяйственном состоянии компании к инсайдерской информации не отнесена.
Для предотвращения инсайдерской торговли компании обычно устанавливают внутренние правила и процедуры, регулирующие раскрытие конфиденциальной информации и запрещающие торговлю акциями сотрудников в определенные периоды.
Инсайдерская информация ЦБ РФ – это данные, которые не расположены на сайте Банка России и носят закрытый характер.
Скорее всего, вам не понравилось бы, если бы компания предоставляла ежеквартальную информацию о доходах только половине своих инвесторов, скрывая её от других.

Заниматься инсайдерской торговлей незаконно, но торговать акциями вашей компании законно до тех пор, пока вы следуете рекомендациям, установленным SEC. Вопрос о законности проистекает Что такое инсайдерская торговля из попытки SEC поддерживать честный рынок. Для инсайдеров компании законно торговать акциями компании до тех пор, пока они своевременно сообщают об этих сделках в SEC.

Термин инсайдер применяют в отношении высшего менеджмента компаний-эмитентов, представителей организаторов торгов, независимых аудиторов финансовой документации компаний и других ответственных лиц. От биржи маркет-мейкер получает либо денежную компенсацию, либо уменьшенную комиссию на заключение сделок, что дает ему возможность вести торговую деятельность с меньшими издержками. Лишь в прошлом году ЦБ впервые заблокировал деньги на брокерском счете, установив факты манипулирования 46 ценными бумагами на торгах Московской биржи с июля 2014 по март 2017 года.

При этом для предотвращения, выявления и пресечения неправомерного использования инсайдерской информации Банк России вправе обращаться в установленном законодательством Российской Федерации порядке в правоохранительные органы. То есть имеет место определенное законом межведомственное взаимодействие[8]. В большинстве стран законы о ценных бумагах содержат нормы, направленные против использования инсайдерской информации в целях дестабилизации рынка и получения ограниченным кругом лиц, имеющих к ней доступ, несправедливой прибыли. Также следует понимать, что в России не так тщательно отслеживают факты использования инсайдерской информации. В США же чиновники пошли несколько другим способом – они стимулируют обычных участников биржи «сдавать» тех, кто при торговле акциями использует инсайдерские данные. Еще один аргумент против инсайдерской торговли заключается в том, что он лишает инвесторов, которые не имеют непубличной информации о получении полной стоимости своих ценных бумаг.

Инсайдерская информация, законность инсайдерской торговли в России

Инсайдерская торговля на бирже — это незаконная практика использования конфиденциальной информации для получения прибыли на финансовом рынке. В России и во многих странах мира это преступление, за которое предусмотрены административные и уголовные наказания. Возможность получить инсайдерскую информацию может влиять на решение инвесторов покупать или продавать акции. Если инсайдеры продолжают покупать акции компании, это может говорить о их вере в успешное развитие компании. В результате, другие инвесторы могут быть привлечены и начать покупать акции, что приводит к росту их цены. Многие исследования показывают, что инсайдерская торговля может вызывать сдвиги в ценах акций.

Характеристика инсайдерской торговли

Инсайдеры имеют доступ к информации, которая не является общедоступной, и используют ее для получения прибыли на фондовом рынке. Поскольку они владеют информацией, которая может значительно влиять на курс акций, они могут совершать сделки, которые остальные участники рынка не могут выполнить. Все эти примеры инсайдерской торговли являются незаконными и могут привести к уголовной ответственности для вовлеченных сторон. Инсайдерская торговля — это ситуация, когда внутренние лица компании, такие как директоры, менеджеры, сотрудники с доступом к конфиденциальной информации, используют эту информацию для осуществления спекулятивных операций на бирже. В конце концов Бёски стал информатором Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), предоставив SEC доказательства, которые привели к судебному иску против финансиста Майкла Милкена.

Привилегии и ответственность инсайдеров

Трейдерам интересны сделки, совершаемые владельцами крупных пакетов акций и высшего менеджмента на открытых рынках. Инсайдер – это человек, в силу своих профессиональных обязанностей получивший доступ к конфиденциальной информации, позволяющей ему извлечь выгоду от манипуляции с ценными бумагами. Инсайдерская торговля акциями в целом не запрещена законодательством, но некоторые аспекты этой финансовой деятельности грозят проблемой с Фемидой. В случае с «Финам» регулятор проводил проверки в рамках закона «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком». Инсайдерская торговля на бирже является незаконной практикой, когда трейдеры используют конфиденциальную информацию о компании для получения преимущества на рынке. Определить инсайдерскую торговлю может быть сложно, но есть несколько ключевых признаков, которые могут указывать на ее наличие.

Требования к раскрытию информации

Покупки акций на открытом рынке более значимы, чем вознаграждение работников компаний опционами. Такие сделки обозначены буквой P без примечаний о плане покупок в форме 4. Среди всех инсайдерских сделок самые частые — это запланированные сделки или реализации опционов.

Как покупать и продавать акции вместе с инсайдерами

Инсайдерская торговля заключается в использовании конфиденциальной информации о компании для получения преимущества на бирже. Например, сотрудник компании, который обладает внутренней информацией о предстоящих событиях, может перед тем, как они станут известны публично, купить или продать акции и получить прибыль. В некоторых странах инсайдерская торговля на бирже регулируется отдельным законом, например, в США это Securities Exchange Act of 1934. В Европейском союзе действует Директива о рынке финансовых инструментов (MiFID II), которая устанавливает общие правила для всех членов ЕС. В целом, защита от инсайдерской торговли основывается на законодательстве, мерах предотвращения, контроле регуляторов и публичном раскрытии информации. Эти меры направлены на обеспечение честного и прозрачного функционирования финансового рынка и защиту интересов инвесторов.

Методы предотвращения злоупотреблений на рынках ценных бумаг являются необходимым инструментом построения здоровой конкурентной среды и гарантом устойчивого состояния экономической системы и ее развития. С тех пор как инсайдерам требуется предоставлять отчётность по сделкам, другие часто наблюдают за этими сделками. Кроме того, существует отдельная концепция инвестирования, в которой поведению инсайдеров отводится ведущая роль.

Источники инсайдерской информации по данной ситуации могут находиться среди сотрудников правоохранительных органов, ответственных работников компании и родственников фигурантов уголовного дела. Компании, осуществляющие деятельность на финансовых рынках, определяют свои перечни инсайдерской информации и ведут списки лиц, которые имеют доступ к такой информации (инсайдеров). Инсайдерская торговля предполагает торговлю акциями публичной компании кем-либо, кто по какой-либо причине располагает закрытой существенной информацией об этих акциях. Инсайдерская торговля может быть незаконной или законной в зависимости от того, когда инсайдер совершает сделку. Незаконно, когда существенная информация по-прежнему не является общедоступной, и такая инсайдерская торговля влечет за собой тяжелые последствия.